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财富证券:国内流行病消退关注汽车消费(份额)改善

金融 2020-03-26 18:04:30
汽车行业月报:国内流行病的影响正在逐渐消退,关注汽车消费的边际改善
  财富证券
  李文涵
  2月份汽车工业指数波动较大,其波动幅度在神湾工业指数中排名第20。 2月(2020.2.5-2020.3.16),全A指数增长-1.02%,汽车工业增长-0.68%,领先大盘0.34pct,在西南工业中排名第20。
  在新的王冠流行病发酵之后,该指数大幅波动,PB和PE的估值先升后降。 截至2020年3月16日,深湾汽车的最新PE估值为18.80倍,分别低于沪深300,上证A股和深圳A股的历史估值溢价的63%,80%和56%。 位置; PB估值为1.54倍,分别位于历史估值溢价的后25%,31%和1%。 由于新的冠状病毒流行病的影响逐渐减弱,并且市场恐慌已导致车牌重新进入估值修复范围,因此我们建议在此基于估值修复和政策支持预期的双重因素配置车牌 节点。
  受新皇冠疫情的影响,2020年前两个月的汽车产销量将急剧下降。 2020年1月至2020年2月,汽车产销量分别为204.8万辆和223.8万辆,产销量分别同比下降45.8%和42%。 其中,2月份乘用车产销量下降超过80%,商用车下降超过60%。 新能源汽车的产销量也同比下降。 2020年1月至2020年2月,新能源汽车的产销量分别为53840和59705,同比分别下降63.8%和59.5%。 2020年2月动力电池装机容量约为596.8MWh,同比下降73.39%。 这也是国内动力电池行业连续第七个月出现负增长。
  投资策略:2020年全球汽车销售仍面临整体下滑的风险,但随着新能源汽车的推广和智能驾驶技术的应用,一些新领域仍将为汽车行业注入活力。 而且,随着中国已经初步摆脱了这一流行病的高峰期影响,它在全球汽车产业链中的地位变得越来越重要,并保持了该行业的“领先市场”评级。 可以注意通过估价来修复单个股票所催化的性能改进。 3月份的建议着重于个股:万里扬(002434),均胜电子(600699),精密锻造技术(300258)和华宇汽车(600741)。 重点关注个股:旭升(603305),宝隆科技(603197),宁波高发(603788),广汇汽车(600297)。
  风险警告:受新皇冠疫情的影响,汽车销售低于预期且生产停滞。

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